办，现在盛宣怀想完全的把汉阳铁厂和萍乡煤矿组成成一个公司，把朝廷的投资算成股份，而后公司全部商办。至于我们这边合并是合并，但他说内部管理绝不干涉分毫，这只是大家挂同一个公司招牌而已。”盛宣怀到底要干什么，虞辉祖完全不知道，但想着不干涉分毫，又可以保住天字号，危机之下他便答应了。而对于杨锐来说，汉阳和萍煤合并是历史上早有的套路，可盛宣怀要拉着马鞍山干什么？吞并吗？
“商业那边是怎么分析的？”想不到原因杨锐只好问了。
“商业那边看过盛宣怀草拟的文件，没有什么问题。不过……不过关东银行的行健有一个说法。”天字号所损失，但关东银行却没有受到什么影响，毕竟天字号只是它的一大客户而已。
“行健有什么说法？”杨锐问道。
“行健说盛宣怀在搞M…BO收购，所以……”张坤说的东西一大堆，虞辉祖不是学商的，完全听不懂，最后只记得这么一个洋文。
听到MBO收购杨锐差一点又要喷茶了，真不知道这个套路是自古有之，还是盛宣怀聪明绝顶，便自己猜测者道：“如果是这个套路，那么汉冶萍在商办之前就一定会做资产评估，按照以前所了解的，它账面上大概有两千万两的资产，欠债超过一千万两（注），如果狠一点，把资产缩水到一千五百两，那么他的净资产率就只有33%，这样的公司发现股票是没有人的，他也就没有办法把汉冶萍从朝廷的变成自己的。可要是能和马鞍山这边合并，淮南煤矿、铁路、铁厂加起来投资要到一千五百万两，这些都是真金白银，全是净资产，那么整个公司资产三千万，欠债一千万，净资产率就
丁卷 第四章 承销商(10/11)