款，然后放出贷款，利用相互间的利差谋取利润，因此在商业银行中留有的流动资金并不是很多。当有大额的外汇资金需要兑换的时候，商业银行就会使用那些有价值的票据或证券向中央银行借钱而产生的利率，这就是再贴现率。至于贴现率，就是当个人或者企业急需流动性的时候，以相应的有价值的票据或证券向银行进行抵押而产生的一种利率。
瑞典中央银行的声明并没有打消那些投机资金做空克朗的念头，这些存心做空瑞典克朗的资金很快就向瑞典的商业银行频繁地借出瑞典克朗，然后在外汇市场上抛售。
对于这种情况，瑞典中央银行很快做出反应，开始调高再贴现率，甚至一度将其调高到了500%，这意味着商业银行必须以一个比500%更高的数字向外借出克朗，这意味着这些借出的克朗一天的利率就是1.38%，一个月就要付出41.67%的利息。
自然，这个再贴现率严重地破坏了利率市场，是不可能长久的，但是为了遏制短期国际资本的投机，瑞典政府也不得不这么做了。
现在，摆在以对冲基金为首的国际投机资金面前只有两条路了，一条是止损离场，另一条就是持续地抛售克朗，直到瑞典中央银行宣布放弃盯住制的外汇制度，让克朗在市场上自由浮动。
第一条路的损失是付出部分利息，第二条路则有点复杂，如果攻击瑞典克朗无效，持续的时间越长，这些资本所付出的成本就越大，如果最终瑞典克朗自由浮动，但是没有浮动到相应的幅度，这些资本最终还是会亏损。
这个幅度，就是克朗贬值后所获得的收益和短期借贷的成本相持平时的水平。
第二十七章 瑞典失守（二）(3/6)