元左右，若是这个收益率更高，达到7%，债券的价格则下降到94美元左右。
这些价格的估算是建立在购买和交割时限在10年的国债，如果这两者之间的期限缩短，那么相应的价格波动也变小。甚至到了最后支付的时候，这批国债在市场上的价格就趋向于160美元。因为随着时间的缩短，这些国债的收益率就和短期利率没什么区别，基本上没有获利的可能。
对于喜欢高风险收益的对冲基金来说，是不可能投资国债实体的。6%的收益对于他们来说只是毛毛雨，相应的放大了40倍杠杆的国债期货市场才是他们投资的主体。
就拿购买和交付时限在十年期的国债来说，0.25个收益率的变动使得国债价格波动在1.5美元左右，按照一百倍的杠杆来说，做一手现在价格100美元的国债只需要1美元，那么当市场上的收益率变化了0.25%时收益达到1.5美元，足足有150%的收益率，要是做错了方向就意味着顷刻间爆仓。
不过国债市场有一点好处是，这种收益率的波动幅度很小，因此杠杆才可以设置这么高，否则就没多少人敢玩了。毕竟这个东西是和利率挂钩，一个国家的利率政策调整要考虑多方面的因素，通常在调整之前市场上都会形成相应的预期，使得利率期货特别是国债期货能够在相应的时间内做出反应。
钟石能拿到的长期国债合约的杠杆是40倍，意味着他每一手合约huā费在2500美元上下，路易斯简单地估算了一下，就有些担忧地说道：“如果只做单个月份的合约，这个杠杆实在是太高了，是不是考虑减低点仓位？”
“可以！”钟石斩
第七十章 国债收益率的奥秘(3/6)