获得了贷款，银行获得了流动性，双方皆大欢喜。
因为房利美是联邦政府机构（此时）。获取的资金来自联邦政府收益，并没有商业银行的融资成本，因此在利率方面极具竞争力。很快，房利美和FHA联手创造了一项重大革新：30年固定利率贷款。
虽然这部分贷款的利率比一般贷款的利率稍高。但对于贷款人的绝佳好处是：他们不用再担心来自市场上的利率风险，不用担心房价价格的上涨或是下跌，因为每个月只需要固定的付出，他们就能够获得心仪的房屋。因此从1938年到1968年期间，美国房地产市场蓬勃发展。住房拥有率从44%上升到64.3%，这其中就有房利美和FHA莫大的功劳。
然而房利美作为联邦政府机构的历史到1968年就戛然而止，因为在这一年越南战争达到了高潮，而美国国内的反战声音也一浪高过一浪。美国人民不愿意看到自己的小伙子远去地球的另一端平白无故地丢掉性命，自然也不愿意为军队支出买单。而为了继续筹集庞大的军费，维持在南亚地区的军事开销，当时的美国政府选择卖掉了房利美。
为了防止房利美一家做大，两年后美国政府又成立了另外一家专门收购FHA担保贷款的公司，即房地美。从此，两家堪称是房地产市场的终极巨头开始了几乎是不受控制的大肆扩张。因为他们有着政府的隐形担保，融资成本也远远低于竞争对手，所以发展异常迅猛。
1970年，“两房”的业务不再局限于收购FHA担保贷款，开始进军那些没有担保的银行房屋抵押贷款。
1971年，房地美率先发行房屋抵押贷款证券，19
第一百零八章 “两房”危机(2/7)